Avis Caption : j'investis 5 612 € en start-ups et montres

Résumé

Caption est une plateforme française initialement conçue pour permettre à chacun d’investir dans les belles start-ups de la French Tech et qui petit à petit ouvre de nouvelles possibilités comme l’investissement alternatif dans des montres de luxe, des pièces de monnaie en or, des œuvres de peintres, des hectares de forêts, et même des actifs inédits comme une franchise de chaîne de restauration ou encore les droits de catalogues musicaux.

✅ Points forts :

1. Plateforme française immatriculée à l'ORIAS et agréée par l'ACPR. Elle est accessible gratuitement, très simple d’utilisation et riche en informations.
2. Rare plateforme où l’on peut investir sur des licornes françaises
3. Rare plateforme française pour investir sur des actifs tangibles (pièces d’or, œuvres, etc.)
4. Unique plateforme à proposer des actifs rares comme l’investissement dans la franchise d’une célèbre chaîne de restauration ou encore dans une flotte de Tesla.

❌ Points faibles :

1. Des tickets minimums qui deviennent de moins en moins accessibles (> 10 000 €)
2. Un abonnement Premium à 97 €/mois qui manque d'avantages significatifs pour ce prix

Contexte

En 2022, année à laquelle je découvre l'existence de Caption, j’évoluais dans une scale-up (une start-up qui cherche à dupliquer son modèle à plus grande échelle) française d’environ 300 salariés. Cela faisait plus de 2 ans que je baignais dans le monde des levées de fonds, de la French Tech et de ses licornes. J’étais fasciné par cet écosystème qui voyait régulièrement naître de nouvelles pépites comme Doctolib, Qonto, BlaBlaCar, Deezer, Swile et tant d'autres.

Si mes souvenirs sont bons, j’ai été séduit par Caption grâce à une publicité en ligne qui proposait justement d’investir dans ces nouveau-nés de la French Tech.

Caption, qu’est-ce que c’est ?

Le concept de la plateforme

Fondée fin 2020 par Quentin LECHEMIA, Mathieu ARTAUD et Lucas MESQUITA, la plateforme a pour objectif de rendre accessible l’investissement en Private Equity (entreprises non cotées en Bourse). Caption vient casser une barrière importante pour les petits investisseurs qui ne pouvaient pas accéder à cette catégorie à cause des tickets (montant minimum à investir) trop importants, généralement supérieurs à 100 000 €.

Depuis, la plateforme a bien grandi et propose désormais de nouvelles possibilités de placements, notamment dans des investissements alternatifs comme des : 

• Montres de luxe
• Pièces de monnaie en or
• Œuvres de peintres
• Franchises de chaîne de restauration
• Catalogues de droits musicaux
• Hectares de forêts
• Flottes de voitures de location, etc.

Caption a également lancé son propre fonds d’investissement (FPCI) appelé “Blueberry” et spécialisé dans les sociétés tech françaises en amorçage. Celui-ci est réservé à de plus gros portefeuilles. En effet, il nécessite d’allouer au moins 10 000 € par an les trois premières années.

Comment fonctionne Caption ?

Pour attirer et fidéliser leurs employés, les start-ups offrent régulièrement des actions de leur entreprise à leurs cadres. Seulement, ces entreprises n’étant pas cotées en Bourse, ces salariés ne peuvent pas les revendre même une fois qu’ils ont quitté l’entreprise. Caption se propose donc de racheter leurs titres avec une décote et les commercialise sur sa plateforme.

Si ce fonctionnement est possible, c’est parce que Caption crée une holding pour chacun des investissements proposés. Sans entrer dans le détail opérationnel, cela lui permet de rassembler tous les investisseurs sous une même entité juridique pour réaliser l’opération. Vous devenez donc actionnaire de la holding qui détient les actions de l’entreprise dans laquelle vous souhaitez investir.

Le fonctionnement est presque similaire pour les offres dans des actifs tangibles. La holding acquière le bien et émet un total d'obligations équivalent à la valeur du bien de collection. Contrairement à Konvi, vous ne possédez pas votre objet et vous n'avez donc pas de droits de propriété direct sur celui-ci. Vos droits se portent sur les obligations de la holding qui détient le lot des actifs alternatifs dans lequel vous investissez. À noter que pour ces biens précieux, la Holding appartient à 75% à Caption et à 25% au partenaire spécialisé référencé par la plateforme.

Konvi : l'alternative à Caption Market

Aujourd’hui, vous pouvez donc diversifier votre patrimoine à partir d’une seule plateforme et pour des montants bien inférieurs à ce qui est normalement nécessaire. Pour investir dans les start-ups qui m’intéressaient, j’ai déboursé entre 500 € et 2000 € par opération. Je n’ai plus en tête le montant minimum accepté mais ils étaient encore inférieurs à ça.

Pour proposer des offres liées à des objets de collection, Caption référence des partenaires spécialisés soigneusement sélectionnés et chargés de sourcer les produits et leurs futurs acheteurs. Cela permet à ces partenaires de développer leur activité grâce à plus de moyens à disposition et à des particuliers de se joindre à l'aventure en empochant une part du gâteau. Parmi les partenaires de ce réseau, on retrouve :

• Mecanicus pour l'investissement dans les voitures vintages.
• Numismatic pour l'investissement dans les pièces d'or.
• Chrono24 pour l'investissement dans les montres de luxe.
• CoeurForest pour l'investissement dans les forêts.
• Bolero pour l'investissement dans les droits musicaux.
• Pur Sang Invest pour l'investissement dans les chevaux.
• Urban COD pour l'investissement dans les voitures de location.

Remarque : À noter que pour certaines des nouvelles catégories d’investissements originaux proposées par Caption, les tickets minimums sont désormais de 10 000 €. Notamment pour l’acquisition de droits de catalogues musicaux et pour investir dans une franchise de la chaîne de restauration Pizza Hut.

Analyse fondamentale de Caption

Comme pour tout placement exotique, il est primordial de s’intéresser aux fondamentaux de l’entreprise qui propose le service. Cela permet d’éviter de nombreuses mauvaises surprises. Placer son argent, c’est principalement une question de confiance.

Voici quelques exemples de questions dont vous devez absolument avoir la réponse avant d’investir : 

1. Cette méthode d’investissement est-elle légale ?
2. Où est implantée l’entreprise ?
3. Quelle est l’expérience de ceux à l’origine du projet ?
4. Quelles garanties offre la société ? (Performances, qualité des partenaires, etc.)

Caption est-il légal ?

Sur ce point, tous les feux sont au vert. 

L’entreprise est implantée à Paris (75002) et immatriculée à l’ORIAS. Elle est également agrémentée par l’ Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR).

Les offres d’investissement publiques et privées dans des titres financiers de sociétés non cotées ou parts de fonds sont proposées en qualité d’agent lié de Prestataire de Services d’Investissement (PSI). Il n’y a que les offres liées aux biens de collection qui sont proposées sans ce statut d’agent lié de PSI.

Profils des fondateurs de Caption

• Quentin Lechemia, le serial entrepreneur :

C’est pendant son Master en comptabilité et gestion qu’il met un premier pied dans l’entrepreneuriat en créant depuis Londres une agence de création de sites internet. Même si l’aventure ne dure qu’un an, il enchaîne dans la foulée avec son premier projet notable : une marketplace pour mettre en relation des bookers et musiciens appelée Div Up. Une aventure de 3 ans aux résultats significatifs (8000 musiciens inscrits, 6500 abonnés à la newsletter et la création de l’EuroMusic Contest).

Aussitôt terminé, il démarre un nouveau projet de publicité extérieure innovante qui séduira les plus grandes marques (Google, LVMH, Adidas, etc.) qui en deviendront clientes. Il revendra ELISE Technologies 6 ans plus tard à l’agence Sharing avant de se lancer dans l'aventure Caption.

• Lucas Mesquita : 

Après un Master en Evaluation et Ingénierie Financière, il effectue deux courts passages (< 1 an) au sein de Rhône-Alpes Création et de la BPI, respectivement comme analyste puis chargé d’affaires. Suite à cela, il co-fonde Axeleo Capital où il évolue pendant presque 7 ans au poste de directeur d’investissement. Cette expérience lui permettra d’être au plus proche des directions des entreprises dans lesquelles il investit comme Okarito (acquis par Swile), Joko ou encore une certaine entreprise du nom d’ELISE Technologies.

Voici ses performances d’investissement :

• Mathieu Artaud :

Comme Lucas, Mathieu fait ses armes pendant ses deux Masters en écoles de commerce (audit-expertise et ingénierie financière) grâce à quatre courtes expériences (< 1 an) en tant qu’auditeur financier dans de belles structures comme KPMG. C’est chez Axeleo Capital qu’il rencontre Lucas. Il y évolue pendant un an en tant que VC analyst avant de rejoindre Vinci Energies en tant que Corporate Venture Manager pendant 2 ans. Cette expérience lui permettra d’être présent au conseil d’administration de 5 start-ups du portefeuille de Vinci.

Mathieu et Lucas, ont réalisé à eux deux plus d'une vingtaine d'investissements en 7 ans avant de co-fonder Caption.

Caption est-il fiable ?

Aujourd’hui, Caption est devenu une référence pour l’investissement en start-up et dans les investissements alternatifs. La plateforme compte plus de 48 000 investisseurs et a déjà collecté 45 000 000 €. Vous avez pu les voir dans des médias comme Forbes, Les Échos, Le Figaro, BFM Business ou encore Challenges.

Caption a su obtenir la confiance des employés de grands noms de la French Tech pour revendre leurs actions comme BlaBlaCar, Ledger, Swile ou encore Vestiaire Collective.

Mon point de vue : Jusqu'à maintenant, tout s'est bien passé pour moi sur la plateforme. Je trouve qu’ils font un travail sérieux et j’ai pu déjà clôturer certaines opérations que nous détaillerons plus loin dans l'article.

Alternatives à Caption

Il existe aujourd’hui de nombreuses solutions pour investir en start-up. Caption est principalement concentré sur les start-ups françaises de la tech, mais il existe des plateformes qui visent bien plus large.

Crowdcube

Crowdcube est l’entreprise leader pour l’investissement sous la forme de financement participatif (crowdfunding). Vous y retrouverez des start-ups implantées partout en Europe car la plateforme est enregistrée en Angleterre et au Pays de Galles. On y retrouve des boîtes au tout début de leurs aventures et d’autres déjà bien connues du grand public. Je suis très satisfait par leurs services. Sur Crowdcube j’ai pu investir dans : 

1. Heura Foods (Espagne)
2. Finary (France)
3. Cornish Lithium (Royaume-Uni)
4. Caldera Heat Batteries (Royaume-Uni)
5. Artex (Liechtenstein)

J’ai investi entre 100 et 1000 € dans chacune de ces sociétés.

Ce que j’aime chez Crowdcube :

• Une plateforme fiable et très simple d’utilisation.
• Des entreprises de niche et de tous les secteurs (santé, technologie, finance, chaînes de restauration, etc.)
• De nouvelles offres chiffrées et très bien documentées chaque semaine
  
  

Pour vous donner quelques chiffres :

• 204 millions d’euros ont été investis sur la plateforme
• 236 levées de fonds ont été réalisées
• 307 000 investisseurs européens sont inscrits sur Crowdcube

Sowefund

Sowefund est reconnu en tant que Prestataire de Services de Financement Participatif (PSFP) par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les offres proposées ciblent majoritairement des entreprises françaises, souvent éligibles à l’IR-PME.

Mon avis sur Sowefund : J’ai voulu investir dans TechnoCarbon via Sowefund. Malheureusement, mon échange avec le service client ayant été très laborieux, j’ai préféré revenir sur ma décision et annuler cet investissement. Je vais laisser le temps à la plateforme de mûrir avant de retenter l’expérience. Malgré tout, les offres sont bien documentées, et on y trouve quelques entreprises intéressantes.

Autres

Il existe d’autres alternatives que je n’utilise pas encore, mais qui sont envisageables comme Tudigo et Lita.co. Vous pouvez également essayer d’intégrer un club privé comme le Blast Club d’Antony Bourbon (fondateur de Feed et business angel dans “Qui veut être mon associé ?”).

Enfin, il existe aussi la possibilité d’investir dans un Fonds de Private Equity. Cela vous permettra de déléguer la responsabilité à des professionnels et de diversifier votre investissement. En revanche, le ticket minimum sera sûrement beaucoup plus élevé.

Mes performances sur Caption

Start-ups

Sur Caption, j’ai réalisé 5 opérations dont 4 concernent le segment “investissement en start-up”.

J’ai commencé avec l’acquisition de 158 actions BlaBlaCar en 2022. À ce moment-là, l’entreprise allait bientôt pouvoir surfer sur une tendance du gouvernement pour inciter au covoiturage avec notamment deux primes de 100 € pour les conducteurs. J’ai renouvelé la même opération un peu moins d’un an plus tard alors que BlaBlacar prévoyait son introduction en Bourse. Aujourd’hui le sujet n’est plus d’actualité mais l’entreprise est devenue rentable et entame une internationalisation très bien maîtrisée au Brésil et en Inde.

Entre-temps, j’ai également rejoint les rangs de Swile avec l’achat de 2 actions à 832 € chacune. C’est une entreprise dont j’apprécie tout particulièrement le produit et la communication. Ils ont très rapidement dépoussiéré le secteur vieillissant des avantages salariés et surtout des titres restaurants.

J’ai également voulu entrer au capital de Doctrine, une Legaltech qui facilite le travail de recherche des avocats, juristes et autres professionnels du droit, mais l’opération a été annulée car l’entreprise fut rachetée au même moment.

Mes opérations dans le détails :

Placements alternatifs

Dernier investissement en date via Caption, l’acquisition d’une part d’un lot de 6 Rolex Daytona et 1 Rolex GMT-Master II dans lequel j’ai placé 2160 €. L’offre était selon moi immanquable car une promesse de rachat avec 15 % net de plus-value était déjà formulée si le lot n’était pas revendu dans les 9 mois.

C’est ce qui s’est passé et j’ai reçu le virement de la Holding Watch Club de Caption quelques jours après.

Comme toujours, je me dois de rappeler que les performances passées ne présagent pas des performances futures. Investir dans les montres est risqué sur de nombreux aspects que nous n'aurons pas le temps de détaillé ici.

Risques

Bien que l’analyse fondamentale soit positive, l’investissement en start-ups et au travers d’une jeune entreprise comme Caption reste risqué. Il en est de même pour tous les placements dans les actifs alternatifs mis en avant sur la plateforme.

Il faut également être conscient que ces placements sont souvent immobilisés sur le long terme. Rares sont les start-ups à atteindre une rentabilité constante dans le temps. N’investissez pas ce dont vous pourriez avoir besoin dans les années à venir.

Sur les actions non cotées, il n’existe pas de marché secondaire et vous ne pourrez donc pas les revendre. Il vous faudra attendre que l’entreprise dans laquelle vous avez investi soit rachetée ou qu’elle s’introduise en Bourse.

Pour les actifs exotiques, vous devrez patienter jusqu’à ce que le prestataire en partenariat avec Caption trouve un acheteur prêt à acheter votre bien à un prix plus élevé qu’au moment de votre acquisition.

Plus de détails sur les risques

Frais et fiscalité

Frais

Le monde des actifs rares est souvent réservé à de petits clubs d’investisseurs ou à des cercles de collectionneurs très privés. Pour y accéder, cela nécessite d’avoir des fonds importants à investir ou à payer pour y être inscrit. L’avantage de Caption est d’être totalement gratuit. Vous pouvez vous y inscrire, explorer les offres et apprendre sans débourser un centime.

Vous pouvez tout de même choisir de souscrire à un abonnement premium à 95€ /mois pour être prioritaire lors de la mise en ligne d’une offre. Ce qui peut être utile pour les offres très demandées et rapidement complétées. Personnellement, je n'ai pas souscris à cet abonnement.

Pour investir sur une offre, des frais compris entre 5 % et 12 % du total de l’investissement seront appliqués au moment de la souscription. Deuxième point intéressant, vous ne paierez pas de frais annuels liés à votre investissement (hors fonds d'investissement Blueberry). Chose rare notamment pour les actifs tangibles qui entraînent généralement de nombreux coûts, notamment pour leur stockage, les assurances associées ou encore leur transport.

Mon point de vue : Pour ma part, j’ai payé 6 % de frais pour mon investissement dans Swile et BlaBlaCar et 8 % pour le lot de Rolex. Je considère cela acceptable quand l’objectif est de réaliser des multiples ou de grosses plus-values.

Tout sur les frais appliqués par Caption

Fiscalité

Dans la majorité des cas, pas de questions à se poser, la Flat Tax est appliquée. À savoir, 12,8 % d’impôts sur le revenu et 17,2 % de prélèvements sociaux.

Malheureusement, l’enveloppe du PEA n’est pas disponible pour ces investissements. La réduction d'impôt (IR-PME) pour l’investissement dans les jeunes entreprises innovantes n’est pas non plus envisageable car vous achetez des actions à d’autres détenteurs et non à l’entreprise directement.

Pour ce qui est des actifs exotiques, Caption nous dit : 

“À noter d'ores et déjà que l'ensemble des investissements réalisés dans des objets de collection (montres de luxe, œuvres d'art, etc.), au travers d'une holding dédiée (l'émetteur), ne sont soumis à aucun avantage fiscal.”

Tout sur la fiscalité des investissements Caption

Attention : Les informations fournies dans ce chapitre sur la fiscalité peuvent contenir des inexactitudes. Il est fortement conseillé de consulter un conseiller fiscal qualifié pour des conseils adaptés à votre situation.